¿Qué tienen en común Turquía y Tesla?

¿Qué tienen en común Turquía y Tesla?

A los 2 se los está cargando el payaso. No el mismo payaso, a Turquía Erdogan y a Tesla Musk.

¿Qué está pasando en Turquía?

Imaginemos que eres el dirigente de Turquía, tu país necesita un crédito para invertir en infraestructura, ¿qué haces? Pues vas y solicitas un crédito a tu banco de confianza, y tienes la gran idea de pedirlo en USD.

¿Por qué?

Pues por que tu economía está creciendo, el dólar cada día baja más de precio y tiene una tasa de interés del 2 por ciento. Comparado con la tasa de Turquía, asumamos un 6 por ciento, es una ganga.

Así que te sientes un genio financiero, pides prestado más, lo inviertes y cada día haces más y más dinero.

Hasta que el dólar empieza a subir en comparación con tu moneda, los traders ven volatilidad, se asustan y deciden vender las reservas que tienen en liras turcas. Esto acentúa el problema, y ahora en términos de tu moneda debes un 25 por ciento más. No tienes flujo para pagar tus deudas, así que empiezas a vender tus activos (oro, acciones, etc.). Pides dinero prestado a tus amigos (Qatar).

Y hasta ahí vamos. ¿qué pasará después? Probablemente te alcance con lo que te prestará Qatar, probablemente no y tengas que ir con tus acreedores y decirles que te quedaste sin dinero, crearás una nueva crisis financiera y nadie confiará en ti por que no pagas tus deudas.

¿Y a Tesla que le está pasando?

Imaginemos que eres el dirigente de Tesla, tienes un odio inmenso hacia los "short-sellers" de las acciones de tu compañía. Te ingenias un plan para hacerlos perder dinero, un plan ligeramente ilegal. Tuiteas que convertirás tu empresa en una empresa privada, tus acciones suben, tu ego ha sido alimentado.

Lamentablemente el tuit era falso, ya que no tienes inversionistas para hacer tu empresa privada. Te demandan tus accionistas, te investiga la SEC. Una pseudo rapera dice que estabas bajo el efecto de estupefacientes cuando escribiste ese tuit.

Das una entrevista dónde terminas llorando y diciendo que tienes muchas presiones. Tus acciones empiezan a caer. Te desesperas, demandas al gobierno de Ontario por que quitaron el subsidio a coches eléctricos. El precio de tu acción sigue cayendo...

El cuento de los 3 narcicistas

La semana pasada Kanye West demostró su amor por Donald Trump, apoyando sus ideas racistas e incluso declaró que la esclavitud fue una decisión (link aquí). Yo como buen fan de Taylor Swift siempre he pensado que Kanye es un idiota, y mi teoría fue más que confirmada cuando se casó con la señora esa que no ha hecho nada en su vida más que grabarse teniendo sexo con otro rapero.

Y hasta ahí veía todo normal, dos narcisistas haciendose cumplidos el uno al otro para subir su bajo autoestima. Pero vi una serie de tweets dónde Kanye glorificaba su Tesla, después vi unas fotos de Kanye con Elon Musk y pensé; no hay que alarmarse, yo tengo en mi Facebook muchas fotos con personas que realmente no son mis amigos, ni me caen bien. Además son celebridades y las celebridades suelen tomarse fotos juntos sin motivo aparente.

Pero después comprobé que el señor Musk sí es un completo narcicista, o si no es un narcicista al menos es un mamón. Durante la conferencia telefónica trimestral, los analistas empezaron a preguntarle a Elon acerca de los problemas de producción, y del plan de supervivencia de la empresa. A lo que Musk respondió que esas preguntas eran muy aburridas y que ya no las iba a contestar, y le cedió la palabra a un youtuber.

Más del 50 por ciento de las acciones de Tesla son de inversionistas institucionales, los cuales siguen las recomendaciones de sus analistas. Ósea los analistas representan a los dueños en las conferencias telefónicas. Entonces pongamos las cosas en perspectiva:

Vamos a suponer que eres dueño de una empresa, y en una junta de reporte de resultados empiezas a cuestionar al director general por que esta gastando mucho dinero y genera muy poco. Y el mamón te dice que tus preguntas son aburridas y que no las va a contestar.

Si ese fuera mi caso yo lo despediría en ese mismo momento. Por incompetente. Pero estamos viviendo en un mundo dónde a los incompetentes se les llama visionarios:

• Elon Musk: Quemó más de 1,000 MDD este trimestre (70 por ciento más que en el 1T17), muy probablemente se quede sin liquidez antes de que termine el año.
• Kanye West: Estaba en deuda (30 MDD si no me equivoco), inclusole pidió dinero a Zuckerberg. Si no fuera por que su esposa es una actriz porno acaudalada ya estaría viviendo en la calle.
• Donald Trump: Éste no necesita explicaciones, hace que nuestro Licenciado Presidente Enrique Peña Nieto se vea bien.

¿Cuánto tiempo durará esta tendencia? No lo sé. Pero eventualmente alguien se dará cuenta que inyectar dinero, ya sea deuda o capital, a una empresa que no genera utilidades no es una buena idea. Mientras tanto abrir una posición corta para Tesla no suena mal, o al menos comprar unos puts.

Un update sobre TESLA.

Al puro estilo Steve Jobs, Tesla presentó su nuevo camión (trailer pues) y un coche nuevo: el Roadster. Y dado que soy fan de la marca (más no de la acción) dejo mis comentarios:

• La ventaja que tienen los vehículos eléctricos es que pueden desarrollar velocidad muy rápido, por lo que la idea de sacar el Roadster me parece buena. La mayoría de las personas (juniors, mirreyes y demás) cuando compran un deportivo lo primero que preguntan es cuanto tarda en acelerar de 0 a 100 km/h y en cuanto recorre un cuarto de milla. El Roadster llega de 0 a 100 km/h en 1.9 segundos por lo que presiento que llegaremos a ver muchos rápidos y furiosos comprando este coche.
• Elon Musk quiere aprovechar esta ventaja en los camiones, pero si alguna vez has viajado en carretera te puedo asegurar que has visto que los traileros son unos de los peores conductores del mundo. Generalmente, andan bajo la influencia de algún químico para mantenerse despiertos lo que los hace un peligro al volante y, si ademas les das un vehículo con mejor aceleración creo que la probabilidad de que abusen de él para echar lámina es muy alta.
• La idea de Musk de ofrecer camiones eléctricos es buena, pero atascarlos de herramientas tecnologicas como pantallas, sensores por todos lados, piloto automatico, etc. no se me hace muy rentable. Los traileros no me parece que sean muy adeptos a la tecnología, por lo que habrá que educarlos en este sentido, lo que se traduce en costos de capacitación para las empresas de transporte. Y la otra son los costos de mantenimiento, si se descompone un sensor cuanto va a costar repararlo.
• Musk quiere entrar al mercado de los camiones a lo que de lugar, por lo podemos esperar que (otra vez) no sea un producto rentable, e incluso que genere perdidas para Tesla. Por otro lado, el Roadster, a un precio de 250,000 USD puede generar un buen margen de utilidad para la empresa y dado que no creo que vendan muchos coches su producción sería algo fácil de acomodar en su planta, requeriría poco personal y las piezas (especialmente las baterías) serían más fáciles de controlar.
• Creo que Tesla no debió de haber desarrollado su camión aún, primero debió de enfocarse en sus coches y también creo que el Model 3 debió de haber esperado más. Si hubieran vendido primero el Roadster podrían haber generado mas capital para invertir en crear una mejor infraestructura para producir el Model 3.

Conclusión: Sigo pensando que invertir en Tesla no es rentable.

TESLA

Tengo una confesión; quiero un Tesla. Obviamente el modelo S está muy lejos de mi alcance (70,000 USD, el modelo básico) así que tendré que aspirar a un modelo 3. A pesar de que está anunciado en 35,000 USD, la versión con la batería extendida (necesaria si quieres viajar fuera de tu ciudad) cuesta 44,000 USD y si le agregas el paquete premium, que incluye luces de niebla, puertos usb extra, mejor sistema de sonido, entre otras cosas, son 5,000 USD más. Ahora supongamos que quiero que el mio sea rojo son 1,000 USD extra. Lo del autopiloto y esas cosas me da miedo, creo que es una tecnología muy verde y la verdad no lo necesito. Lo que da un total de: 50,000 USD.

Al tipo de cambio de hoy, serían alrededor de 900,000 pesos. Lo cual siendo realistas, lo deja muy lejos de mi alcance. Y pensar que hace poco me encontraba en estado de ebriedad y casi pre ordené uno, lo bueno fue que mi tarjeta de crédito no pasó. Je.

Mientras me encontraba reflexionando acerca de estos coches, me pregunté como funcionaba esta compañía. Así que decidí echarle una vista a sus estados financieros.

Para empezar la acción esta en 355.75 USD (o 6,697.00 MXN en la BMV) lo cual, para nosotros los usuarios de kuspit, representa un desembolso bastante fuerte el comprar tan solo una acción.

La compañía se quedó corta en sus entregas de modelos 3. Y también declararon que tienen un retraso en su línea de camiones de carga. Parte de la excusa es que están trabajando en los cuellos de botella que tiene la producción de modelos 3, y que enfocaron gran parte de sus esfuerzos en la ayuda que brindaron a Puerto Rico.

Elon Musk despidió a cientos de trabajadores, y supuestamente bonificó a aquellos que "cumplieron" con us objetivos.

Ahora, los números:

Lo primero que observo es que su Utilidad Neta es negativa en los últimos tres trimestres. Lo mismo pasa con su Utilidad Por Acción (EPS). La deuda es de casi 8,000 MDD, mientras que su capital social es solo de 5,100 MDD. Han mantenido sus operaciones emitiendo más deuda y mas acciones. El Free Cash Flow (del último año a julio 2017) es de -3,154 MDD.

¿A que se debe su extensiva valuación de 59,000 MDD?
A su margen bruto, actualmente tiene un margen del 26 por ciento, pero no han podido traducir eso a su utilidad neta.

Ahora, si se supone que el nuevo modelo 3 es más económico y va a tener un menor margen bruto, mi lógica me dice que va a ser muy difícil que generen utilidades en el corto plazo. A menos que hagan lo que hicieron las empresas tecnológicas en el 2000, compensar con volumen (sarcasmo).

En fin, a los mercados parecen agradarles las compañías que pierden dinero cuarto tras cuarto. Yo en lo personal me alejaré de TESLA.