UDITRAC

Estamos en un periodo muy volátil, las elecciones en Estados Unidos, el brexit, la posible falta de liquidez de Deustche, tienen muy preocupados a los inversionistas. En momentos como éste, es cuando hay que voltear a ver a los activos de baja volatilidad. Nótese que no estoy diciendo que deban cerrar todas sus posiciones y comprar cetes, pero tal vez si deberían buscar diversificar un poco.

Desde el año pasado tengo una posición muy pequeña en UDITRAC, el cual es un ETF que invierte en UDIBONOS y tiene un porcentaje de administración del 0.30 por ciento.

Lo que me agrada es que las distribuciones (o dividendos) son mensuales, muy pocos activos tienen éste tipo de distribución. De enero 2016 a la fecha ha tenido un dividend yield anualizado del 5.4 por ciento, mientras que el de America Movil (la emisora del IPC con el dividend yield mas alto) es de 4.65 por ciento. El yield combinado con el incremento del valor dan un rendimiento del 9.76 por ciento en lo que va del año.

UDITRAC se queda corto comparado con del desempeño del IPC en lo que va del año, y sus distribuciones son inferiores a la de la mayoría de las FIBRAS, sin embargo es una buena opción si buscas invertir a largo plazo y buscas activos con un riesgo muy bajo.

ALSEA - Los números

Rentabilidad

• Margen de Operación
• Últimos 12 meses: 6.8%
• Promedio 5 años: 5.82%
• Industria: 6.68%
• Margen antes de impuestos
• Últimos 12 meses: 4.91%
• Promedio 5 años: 4.48%
• Industria: 4.83%
• Margen Neto
• Últimos 12 meses: 3.11% 
• Promedio 5 años: 2.94%
• Industria: 3.08%

Por lo que podemos decir que es una empresa rentable, y con un desempeño mejor que la competencia.

Liquidez

(Al segundo trimestre de 2015)

• Solvencia: 0.62 - Muy por debajo del estándar
• Prueba Ácida 0.41 - Muy por debajo del estándar

Deuda

(Al segundo trimestre de 2015)

• Deuda a Activo Total: 0.70 (Las obligaciones representan el 70% del activo de la empresa)
• Deuda a Capital: 2.43 (La deuda total representa 2.43 veces la inversión de los propietarios)

Opinión

Yo lo que veo es una empresa con muy buenas operaciones, o por lo menos mejores que las de la industria. Sin embargo para obtener esta ventaja competitiva han tenido que recurrir mucho a la deuda. Éste no es un buen clima para endeudarse, a pesar de que la mayoría de su deuda sea en pesos.

Yo en lo personal estoy en desacuerdo con los analistas y no la considero una acción atractiva. Prefiero esperar a ver como evoluciona en los próximos meses. Además el precio de la acción (50.32 el día de hoy) se me hace muy elevado.

Suerte!

Peñoles - Parte 1

Ayer estaba conversando con una amiga acerca de nuestras inversiones, ella realiza sus inversiones mediante un banco (en fondos de inversión). Le comenté que la volatilidad en las acciones de Peñoles y de Fresnillo PLC habían afectado el desempeño de mi portafolio en el último mes. A esto ella me respondió:

¿Que hace Peñoles?

La pregunta realmente no me sorprendió, ya que Peñoles por la naturaleza de su negocio no hace gran labor de mercadotecnia al público en general. Creo que el único lugar donde recuerdo haber visto anunciada la marca es en el jersey del Club Santos Laguna. Así que si ustedes tienen la misma duda, ahí les va:

Peñoles (PE&OLES) o mejor dicho Industrias Peñoles, se dedica a la minería, desde la exploración, construcción, operación hasta la fundición y comercialización.

¿Entonces Peñoles produce oro y plata?

Sí, pero no. Peñoles produce principalmente plomo, zinc, cobre y en menor medida oro y plata. Sin embargo, Peñoles es dueño del 75 por ciento de Fresnillo PLC quien produce oro y plata. 

Met-Mex Peñoles es quien refina los concentrados de mineral producidos por Peñoles, Fresnillo PLC y recibe concentrados de otras compañías. También cuentan con una planta que produce sulfato de sodio, óxido de manganeso, entre otras cosas. Cabe aclarar que no todo el concentrado de mineral es procesado en Met-Mex, ya que si no cumple con ciertas características o se encuentra un cliente que ofrezca mejores condiciones de pago, Met-Mex vende el concentrado a terceros (generalmente traders).

Dato adicional: Peñoles es miembro del Grupo Bal, grupo de dueño de GNP, Valmex, Palacio de Hierro. El dueño de grupo Bal es don Alberto Bailleres lugar 121 de la lista de multimillonarios de Forbes.