Por un lado me puse a analizar la oferta-demanda del oro. Según Statista al 2016 hay 57,290 toneladas métricas (ton) en reservas de minas, osea oro que no se ha sacado, o 1,842 millones de onzas troy. Se producen 3,010 ton de oro por año y hay demanda de 4,309. Un déficit.
Ceteris paribus, el precio del oro debe subir en el largo plazo. O a menos eso fue lo que me enseñaron en mis clases de economía (que pasé con C por cierto).
Ahora, ¿es buena idea seguir con $GDX o debería mover todo a $GLD?
El $GLD no tiene mucha ciencia, sólo hay que tomar en cuenta el precio del oro y del dólar, sirve como protección doble si se piensa que el peso se va a depreciar y/o tendremos mucha inflación.
Pero el $GDX es un poco más complejo, es un fondo de 52 empresas de todos tamaños. No solo extraen oro, ya que generalmente el oro y la plata vienen juntos (son BFFs) y también generalmente traen algún otro metal, como el plomo. Pero, por el momento estoy analizando solo el oro.
Tiene 8,100 MDD en activos.
Durante el Q2 produjeron 9.85 millones de oz troy de oro, osea 39.4 millones anualizadas. Pero bueno, primero vamos a lo unitario. En promedio les cuesta 867 USD producir una onza troy de oro y al momento de escribir esto el oro ronda los 1,280 USD/oz tr. Una utilidad de 413 USD por onza o un 47 por ciento de utilidad.
Ahora, si el precio del oro sigue subiendo no significa que los costos suban, los costos se mantienen igual lo que haría que los margenes se incrementen. Por lo que cada dólar arriba de 867 USD es ganancia. Es decir, el $GDX es como el $GLD pero con esteroides.
Conclusión mantendré $GLD pero incrementaré mi posición en $GDX.
