Por qué no deberías comprar ETFs

Antes de empezar, ¿que carajos es un ETF?

Exchange Traded Fund, o traducido un Fondo de Inversión Cotizado (traducción realizada por nuestro gran amigo el políglota Ricardo Anaya) es básicamente un conjunto de acciones agrupadas de acuerdo a alguna carateristica designada por el creador del fondo. Se usa principalmente para invertir en algún tipo de activo mitigando el riesgo.

Por ejemplo, supongamos que quieres comprar manzanas, pero tu de manzanas no sabes nada ya que tu mamá era la que hacía el super. Llegas a la frutería y ves 'n' número de tipos de manzanas; roja, verde, washington, etc. Y dices pues, para no fallarle voy a comprar una de cada una, y regresas a tu casa con 10 tipos de manzanas diferentes. La probabilidad de que alguna de esas manzanas sea de tu agrado es muy alta, sin embargo si hubieras comprado 10 manzanas amarillas y al probar una te das cuenta que no te gusta, ya desperdiciaste 10 manzanas. Más o menos así funcionan los ETFs.

Vamos a suponer que quieres invertir en uranio, por que viste que el precio del uranio está subiendo o leíste acerca de la energía nuclear, o yo que sé, pero no sabes absolutamente nada del uranio y no es algo que se pueda comprar en Wal-Mart. Así que buscas un ETF especializado en uranio, y encuentras el Global X Uranium (Ticker:URA), el cual es un ETF con diversas compañías productoras de uranio.

Y listo, ya tienes tu idea millonaria (invertir en uranio) y el vehículo para hacerlo ($URA ETF). Y así de simple pones tu orden de compra con tu broker. Y ahora veamos que sucede dentro del ETF:

Los ETFs son manejados por algoritmos, entonces al tu invertir en ellos lo que hacen es comprar acciones de las compañías en las que invierte el fondo.

¿Cómo sucede esto?

Pues simple, si inviertes 10,000 USD el algoritmo calcula cuantas acciones debe comprar de cada empresa. Esto lo hace basado en el porcentaje asignado por el creador del ETF. Ejemplo:

Top 5 holdings de URA:

Empresa	%	Precio		#
	Cameco Corp	24.38	11.92			204
	NexGen Energy Ltd	12.63	2.71			466
	Uranium Participation Corp	7.83	3.98			196
	CGN Power Co Ltd	5.01	2.10			238
	Berkeley Energia Ltd	4.87	50.62			9

# de Acciones a comprar = Monto a invertir * Porcentaje asignado / Precio
Ejemplo: (10,000 USD)(0.2438)/(11.92) = 204

¿Y entonces cual es el problema? Me permite invertir y me ahorra la fatiga de usar una calculadora o una hoja de Excel para diversificar mis inversiones.

Sí, en teoría es correcto. Pero lo que los ETFs no toman en cuenta son los fundamentales de la empresa. El P/E, P/BV, P/Sales. Ósea, en cuanto les cae el dinero, compran acciones basándose solo en el porcentaje asignado por el administrador. Por lo que podrías estar comprando acciones de empresas sobre-valuadas sin darte cuenta.

Supongamos, otra vez, que fue exactamente hace 1 año cuando tuviste la idea de invertir en uranio y por alguna laguna mental hasta hoy se te ocurrió revisar como va tu inversión. Te sorprenderías al saber que has tenido una pérdida de poco más del 20 por ciento. Es ahí para mí donde radica el problema de los ETFs. Sí compras en el momento adecuado puedes tener buenas ganancias, pero debes de tener alguna idea del ciclo del mercado.

No todos los ETFs son malos, por ejemplo yo soy un orgulloso dueño de algunos títulos de $GLD, ya que considero que el precio del oro subirá (en el largo plazo), pero si de algo les sirve mi opinión les recomiendo eviten los ETFs que replican índices como el $SPY, y el $NAFTRAC ya que los considero sobre-valuados.

GLD y GDX

Sé que escribo mucho acerca del oro, tengo posiciones muy fuertes (para mi nivel de ingresos) en $GLD y $GDX. $GLD sigue el precio del oro y $GDX a un grupo de empresas mineras.

$GDX  ha sufrido altibajos y me puse a reflexionar si era buena idea seguir manteniendo una posición tan fuerte en esta empresa:

Por un lado me puse a analizar la oferta-demanda del oro. Según Statista al 2016 hay 57,290 toneladas métricas (ton) en reservas de minas, osea oro que no se ha sacado, o 1,842 millones de onzas troy. Se producen 3,010 ton de oro por año y hay demanda de 4,309. Un déficit.

Ceteris paribus, el precio del oro debe subir en el largo plazo. O a menos eso fue lo que me enseñaron en mis clases de economía (que pasé con C por cierto).

Ahora, ¿es buena idea seguir con $GDX o debería mover todo a $GLD?
El $GLD no tiene mucha ciencia, sólo hay que tomar en cuenta el precio del oro y del dólar, sirve como protección doble si se piensa que el peso se va a depreciar y/o tendremos mucha inflación.

Pero el $GDX es un poco más complejo, es un fondo de 52 empresas de todos tamaños. No solo extraen oro, ya que generalmente el oro y la plata vienen juntos (son BFFs) y también generalmente traen algún otro metal, como el plomo. Pero, por el momento estoy analizando solo el oro.

Tiene 8,100 MDD en activos.

Durante el Q2 produjeron 9.85 millones de oz troy de oro, osea 39.4 millones anualizadas. Pero bueno, primero vamos a lo unitario. En promedio les cuesta 867 USD producir una onza troy de oro y al momento de escribir esto el oro ronda los 1,280 USD/oz tr. Una utilidad de 413 USD por onza o un 47 por ciento de utilidad.

Ahora, si el precio del oro sigue subiendo no significa que los costos suban, los costos se mantienen igual lo que haría que los margenes se incrementen. Por lo que cada dólar arriba de 867 USD es ganancia. Es decir, el $GDX es como el $GLD pero con esteroides.

Conclusión mantendré $GLD pero incrementaré mi posición en $GDX.

¿Calma y tranquilidad?

No he escrito en mucho tiempo, no crean que ha sido por flojera o que me he olvidad del blog. He estado siguiendo de cerca el mercado, sin embargo no he encontrado buenas opciones de inversión (el tema principal del blog), y obviamente no recomendaría que invirtieran en cosas que yo no invertiría.

Como habrán notado en mis posts anteriores, soy de las personas que piensan que si no se viene una recesión en el corto/mediano plazo al menos veremos una corrección fuerte en el mercado. Así que en lugar de enfocarme en buenas empresas para invertir, estoy haciendo lo contrario para abrir posiciones en corto.

También estaré cerrando algunas posiciones y tal vez reduzca algunas, como las de las fibras. Mantengo mi posición en oro (GLD) y abriré una posición en plata (SLV) con algo del efectivo que resulte de cerrar posiciones. También sigo manteniendo mi creencia de que el peso subirá por lo que tengo una posición en PSOTRAC.

Me despido y suerte a todos.

Oro: Notas, datos y como invertir.

Hace tiempo escribí acerca de la plata, también acerca de Peñoles. se podrán dar cuenta que tengo una debilidad por los metales preciosos (gracias a dios no soy mujer). Al momento de hacer mi recomendación la plata estaba en 15.33, ahora esta en 19.60, una ganancia de casi un 28 por ciento en poco más de un año. Ósea que si en ese momento hubieran usado todo su poder adquisitivo para comprar plata, ahora serían un 28 por ciento más ricos gracias a este blog. Hoy voy a escribir acerca del oro, la divisa más antigua del mundo.

Si analizamos a largo plazo el precio del oro, observamos que en los últimos 5 años se ha depreciado. Sin embargo, si observamos los últimos 10 años podemos ver un rendimiento del 89 por ciento.

Tal vez a algunos de ustedes les parezca una buena tasa de retorno pero considerando que el S&P 500 tuvo 73 por ciento en los últimos 5 años y 104 por ciento en los últimos 10, el 89 por ciento de rendimiento no es una cifra muy impresionante.

Los dioses gurús de las finanzas tienen sentimientos encontrados acerca del oro, por un lado tenemos a Soros y a Druckenmiller, que tienen inversiones fuertes en este metal, y por otro lado a Buffet que está completamente en contra del oro.

¿Yo que pienso al respecto? Que todos deben amasar grandes fortunas de oro en este momento. Ok, no. Pero sí creo que el oro debería formar parte de cualquier portafolio.

¿Por qué?
Estamos en un período muy volátil, debido a factores macro económicos, tales como el Brexit y las elecciones de estados unidos, el oro nos brinda una especie de protección contra esta volatilidad ya que tiene una correlación de 0.07. Recordemos que la correlación es la conexión entre varios activos, una correlación de 1 significa que los activos están perfectamente correlacionados y una de -1 que están negativamente correlacionados. En resumen la correlación entre el S&P y el oro es prácticamente nula.

Lo que quiere decir que cuando el S&P sufre, el oro se aprecia. Al existir volatilidad los inversionistas retiran sus inversiones accionarias y se refugian en otros activos. Uno de ellos es el oro, pero también lo hacen en el dólar americano, euro, instrumentos de renta fija, etc.

Además de los inversionistas que buscan refugio, también existen otros factores que posiblemente aumentarán la demanda:

• China. Es el principal productor de oro y el mayor importador de oro. El gobierno chino esta amasando oro en sus reservas federales, se especula que quiere respaldar su moneda y buscan crear un mecanismo para fijar el precio del oro en yuanes.
• Donald Trump. Anuncio que reducirá la deuda de estados unidos, mediante renegociaciones, las cuales pondrán en riesgo los bonos de ese país. Esto llevaría a los inversionistas a mover sus inversiones a activos más seguros como el oro.

¿Como invertir en oro?

Si en su broker tienen acceso al SIC pueden comprar títulos de GLD, es un ETF que replica el precio del oro. Otro ETF es el ishares IAU y también esta el SGOL. Otra forma de hacerlo sería comprando centenarios en su banco de preferencia, en la casa de la moneda o en alguna casa de empeño, la parte negativa de esto es que las monedas tienen menos liquidez que los ETFs.