¿Qué son las FIBRAS?

¿Qué son las FIBRAS?

FIBRA significa Fideicomiso de Inversión y Bienes Raíces. Es un tipo de activo relativamente nuevo en nuestro país que permite a los inversionistas diversificarse en activos en los que tal ves, sería muy difícil invertir si no se contara con este instrumento. Ejemplo: ¿Cuántos de ustedes tienen la capacidad de comprar un hotel? Yo ni aunque me lo vendieran en elektra tendría esa capacidad de desembolso.

Las sociedades tradicionales también cuentan con activos inmuebles, ¿cuál es la diferencia?

Las FIBRAS deben de invertir al menos el 70 por ciento en infraestructura y bienes raíces y son tratadas de manera diferente ante el fisco.

Entonces, dime ¿cuál es la ventaja de las FIBRAS?

Las FIBRAS deben de distribuir el 95 por ciento de su ingreso fiscal, y su función principal es arrendar los inmuebles adquiridos o desarrollados y mantenerlos mínimo 4 años. Lo cual permite al inversionista tener ingresos de 2 formas:

1. Ingresos por arrendamiento. Generalmente mediante distribución de dividendos.
2. Ganancia de capital. Diferencia entre precio de compra y precio de venta.

Aunado a esto las FIBRAS no están incluidas dentro del gravamen del 10 por ciento de ISR sobre ganancias de capital y no son afectadas por el gravamen adicional por pago de dividendos.

Ok, casi me convences de invertir en una FIBRA, ¿tienes algo más que agregar?

Una gran ventaja de las FIBRAS, es que son un activo líquido, ya que mientras un bien inmueble tradicional puede tardar meses en ser vendido y escriturado, la venta de certificados de una FIBRA puede tardar minutos. Además no existen cargos por escrituración, transferencia de dominio y comisión del agente inmobiliario.

Recomendaciones de Emisoras BMV

Que tal,

El fin de semana pasada me puse a revisar las recomendaciones emitidas por Actinver, GBM y BX+. Tomando en cuenta sólo a Actinver y a GBM las siguientes emisoras poseen una recomendación de compra:

• AMXL
• SORIANAB
• HERDEZ*
• ALSEA*
• GMEXICOB
• GFNORTEO

Tomando en cuenta a los tres analistas, las siguientes emisoras poseen un rendimiento esperado para el 2016 muy alto:

• MFRISCOA: 171.53%
• SAREB: 131.75%
• CIEB: 119.06%
• MAXCOM: 64.85%
• CEMEX: 49%

Pueden ver el archivo completo aquí
Está actualizado al 31 de Octubre dle 2015.

PD. Si alguien tiene otras fuentes de información, favor de compartir.

Kuspit - Casa de Bolsa

Kuspit es una plataforma que llevo usando desde marzo de este año. Es una plataforma relativamente nueva, lleva 3 años en operación. Está orientada a inversionistas nuevos, antes de comenzar a usarla debes pasar una serie de tutoriales donde aprendes acerca de los diferentes instrumentos de inversión, tiempos de liquidación, etc.

Su principal atractivo es que puedes invertir desde 100 pesos, mientras que otras cosas de bolsa te piden desde 10,000 hasta 100,000 pesos.

¿Qué me gusta de Kuspit?

• Es fácil de usar, tiene una interfaz muy gráfica.
• Tienes un portafolio virtual que puedes usar para practicar antes de invertir de forma real. 
• Seguido realizan desafíos Kuspit, en los cuales inviertes por un periodo de 2 semanas en un portafolio virtual y la persona que genera los mayores rendimientos gana premios en efectivo.
• También realizan otro tipo de promociones, como la trivia Kuspit.

¿Qué no me gusta de Kuspit?

• Varias veces he notado que los precios no están actualizados, esto me ha sucedido durante la sesión y cuando el mercado esta cerrado.
• Los tipos de órdenes son muy limitados. Solo nos permite comprar y vender a precio de mercado a un precio específico. Es decir no hay stop loss, lo cual en mi caso ha representado pérdidas.
• Su servicio al cliente no es muy bueno. Hay veces que no responden los emails y a veces solo dan excusas y buscan marearte.

En fin, si gustan usarla les dejo el link aquí: Kuspit

Volkswagen

Ya tenía tiempo sin escribir, les pido una disculpa. El día de hoy decidí escribir sobre el tema de moda, Volkswagen.

En mi trabajo de la vida real (el que si me deja dinero para pagar la renta), manejo un vehículo utilitario Volkswagen, una Saveiro, aclaro que no soy el dueño, y este vehículo nos lo vendió un amigo, que es agente de ventas de una agencia VW de mi ciudad (no, no recibí ninguna "comisión" por esa transacción). Hace unos días tuve la oportunidad de hablar con él y le mostré el precio de la acción de VW:

Fuente: investing.com

Esta es una caída realmente alarmante, donde todos los indicadores técnicos muestran una venta fuerte. Cuando una acción se desploma, generalmente se espera un rebote en el precio debido a los compradores de oportunidad. Yo creo que dado que VW es una marca fuerte, esto sucederá. Lo difícil es saber cuando ha llegado a su precio más bajo, ya que cada día salen, en los medios, más noticias negativas ocasionando que el precio de la acción siga bajando.

Volkswagen es una marca que atiende a varios nichos de mercado; utilitarios, como es mi caso, coches compactos, como el polo o el golf, sedanes, como el Jetta, y coches de un segmento mas premium, como el Passat y la Toureag. Es decir, tiene vehículos para todas las necesidades y gustos.

Haciendo un leve análisis a sus razones financieras, con datos del reporte del 2do trimestre del 2015, podemos ver que su rentabilidad financiera es de 11.67 por ciento, muy por debajo de su competencia 16.68 por ciento, igual que su rentabilidad sobre la inversión 4.92 contra 7.15 por ciento. Sus ventas crecieron un 9.93 por ciento mientras que el promedio en la industria es de 13.66 por ciento. Su prueba ácida nos da un 0.77 contra 0.8 de la industria, el índice de solvencia es de 1.03 contra 1.4 de la industria. 

Teniendo en cuenta que estos datos son de antes de que se descubriera su "falla", podemos observar que estuvieron desempeñándose por debajo de la industria, lo cual probablemente fue lo que los orilló a tomar una decisión de ética dudable, siendo ésta una industria muy competida.

¿Por qué tomaron esa decisión? y ¿quién la tomó? son cosas que no sabemos, sin embargo como toda empresa que cotiza en bolsa, tuvo que cortar cabezas y al que le toco pagar los platos rotos fue al ex-CEO. Probablemente no fue su orden directa, pero lo que tal ves si hizo, fue presionar al área de manufactura o de costos.

Este es otro de muchos casos donde la presión de los accionistas llevan a los empleados a realizar actividades dudosas, y también nos deja ver que los procedimientos de las bolsas de valores necesitan reformarse, ya que sólo se enfocan en los números contables y no revisan a fondo si hay algo más ocurriendo en la empresa en cuestión.

ALSEA - Los números

Rentabilidad

• Margen de Operación
• Últimos 12 meses: 6.8%
• Promedio 5 años: 5.82%
• Industria: 6.68%
• Margen antes de impuestos
• Últimos 12 meses: 4.91%
• Promedio 5 años: 4.48%
• Industria: 4.83%
• Margen Neto
• Últimos 12 meses: 3.11% 
• Promedio 5 años: 2.94%
• Industria: 3.08%

Por lo que podemos decir que es una empresa rentable, y con un desempeño mejor que la competencia.

Liquidez

(Al segundo trimestre de 2015)

• Solvencia: 0.62 - Muy por debajo del estándar
• Prueba Ácida 0.41 - Muy por debajo del estándar

Deuda

(Al segundo trimestre de 2015)

• Deuda a Activo Total: 0.70 (Las obligaciones representan el 70% del activo de la empresa)
• Deuda a Capital: 2.43 (La deuda total representa 2.43 veces la inversión de los propietarios)

Opinión

Yo lo que veo es una empresa con muy buenas operaciones, o por lo menos mejores que las de la industria. Sin embargo para obtener esta ventaja competitiva han tenido que recurrir mucho a la deuda. Éste no es un buen clima para endeudarse, a pesar de que la mayoría de su deuda sea en pesos.

Yo en lo personal estoy en desacuerdo con los analistas y no la considero una acción atractiva. Prefiero esperar a ver como evoluciona en los próximos meses. Además el precio de la acción (50.32 el día de hoy) se me hace muy elevado.

Suerte!

ALSEA

¿Que hace Alsea?

Es un operador de franquicias, que posee:

• 799 franquicias de Domino's
• 609 franquicias de Starbucks (El 100% de los starbucks en México)
• 629 franquicias de Burger King
• 47 franquicias de Chilli's
• 22 franquicias de California Pizza Kitchen
• 1 franquicia de The Cheesecake Factory
• 24 franquicias de PF Chang's
• 66 franquicias de Italianni's
• 259 franquicias de Vips (100%)
• 198 franquicias de Foster's Hollywood
• 13 franquicias de la Vaca Argentina
• 19 franquicias de Cañas y Tapas
• 85 franquicias de El Portón

¿En donde opera Alsea?

En 6 países; México, España, Brasil, Colombia, Chile y Argentina.

¿Por que debería invertir en Alsea? (Según Alsea)

Por que se prevee un crecimiento tanto orgánico como inorgánico para el resto del 2015, son una empresa con mas del 50 por ciento de capital en la bolsa (lo que quiere decir que ven por los intereses del inversionista bursátil), es una empresa socialmente responsable, lleva una larga trayectoria como empresa pública (15 años) y forma parte del IPC sustentable.

¿Que ha hecho Alsea para mejorar la calidad de vida de sus clientes?

Retiró los saleros de las mesas, eliminó el uso de jarabes endulzantes de sus limonadas y naranjadas, utiliza leche reducida en grasas para sus cafés, difunde información calórica en sus menu boards.

¿Que la hace una acción tan atractiva para los inversionistas últimamente?

Sus adquisiciones recientes tales como Vips, El Portón y la mayoría de Grupo Zena en España. Su entrada al mercado europeo es considerado un movimiento estratégico muy acertado por los analistas financieros. Además ha tenido una ganancia importante por el tipo de cambio, ya que tiene una cobertura cambiaria de 13.80 pesos por USD.

De crisis, chinos y miedo.

¿A que se debe la crisis?

Según Forbes, CNN expansión y otros medios, todo se debe al desplome en China. El consenso es que ocurre un efecto contagio, aunque desde hace algunas semanas se venía hablando de la explosión de una burbuja que llevaba meses creciendo.

En síntesis e incluyendo una opinión propia, esto es lo que ésta sucediendo:

En China las inversiones estaban dando buenos rendimientos, lo cuál atrajo a varios inversionistas. Pero se llegó al punto dónde los nuevos inversionistas invertían con los ojos cerrados, inflando cada vez más la burbuja.

Llegó el punto donde los inversionistas mas experimentados (inversionistas institucionales principalmente) se dieron cuenta de que los activos chinos estaban sobre valorados, así que decidieron cerrar sus posiciones (es decir vender) lo cuál incrementó la oferta, y disminuyó el precio. El resto de inversionistas al ver que los precios bajaban deciden vender para evitar pérdidas.. y desenlace ya lo conocemos.

Despues se vio una alza muy marcada en la mayoría de los mercados, ciertos medios dicen que se debe a compras de oportunidad y otros a datos del PIB y a la menor probabilidad de alza de tasas de interés en Estados Unidos.

Yo lo que veo son inversionistas muy cautelosos, inversionistas que como diría mi abuelita "están con el Jesús en la boca". ¿A que me refiero? A que compran un activo financiero y en cuanto el mercado se empieza a nublar, venden y capitalizan sus ganancias. Generando una baja en el precio del activo en cuestión.

No estoy diciendo que sea una mala práctica, ya que es simple naturaleza humana, y tampoco es un juego que me guste, pero hay que adaptarse a él. Queda claro que los mercados están siendo dominados por factores psicológicos de los inversionistas, si les gustaría conocer más del tema les recomiendo el libro "Investment Madness" de Nofsinger (nota: no recibo ningún tipo de compensación económica por recomendar libros).