¿La peor decisión financiera de la historia?

En 1999 el precio del oro cayó a 250 USD por onza, esto asustó a muchos tenedores de oro. Por ejemplo al gobierno Británico.

¿Que hizo el gobierno Británico?

Pues tomó la gran decisión de vender todas sus reservas de oro. Reservas que adquirió cuando la onza de oro tenía un precio de mas menos 850 dólares. Por cierto, estamos hablando de 395 toneladas de oro, vendidas a un precio promedio de 275 dólares por onza.

¿Que sucedió después?

El precio del oro subió a 300 USD/oz en el 2002, 400 USD/oz en 2003, 500 USD/oz en 2005 y hoy está en 1,350 USD/oz.

 Haciendo un leve análisis matemático obtenemos lo siguiente:

• Precio adquisición: 850 USD/oz
• 395 toneladas métricas = 12,699,545 onzas troy
• Costo adquisición total: 10,794,613,250 USD

• Precio venta: 275 USD/oz
• Valor total venta: 3,492,374,875 USD

• Pérdida al concluir la venta: 7,302,238,375 USD 

• Valor actual de 395 tons de oro: 17,144,385,750 USD

• Ganancia que se hubiese obtenido si no se hubiera vendido en 1999: 6,349,772,500

Ósea que el gobierno Británico no solo perdió 7,300 MDD, si no que dejó de ganar 6,350 MDD. Esa mala decisión le costó a los contribuyentes británicos 13,650 MDD.

Con ese dinero el gobierno británico pudo haber comprado Grupo Rotoplas y le habría sobrado.

Así que no seas como la "Gran Bretaña", piensas bien tus decisiones a la hora de invertir.

El Petroyuan

El famoso Petro-Yuan que desde finales del año pasado se rumoraba empezaría a cotizar, por fin ha sido lanzado. Tuvo una apertura muy demandada, 23 contratos en la primera hora (alrededor de 10MM de yuanes).

¿Qué es el petroyuan?

Son contratos a futuro de petróleo, pero a diferencia del WTI, Brent y compañia, éstos (como su nombre indica) cotizan en yuanes en vez de dólares.

¿Y para que fue inventado, si ya existían varias opciones para comprar contratos?

Explicado simple y llanamente; para quitarle fuerza al dólar americano. Algo que desde hace tiempo llevan planeando China, Rusia, Venezuela e Irán.

Cuando terminó la 2da. guerra mundial, Estados Unidos hizo varios pactos para mantener su moneda como la principal a nivel mundial. Primero decidieron ligar su moneda al oro, pero como la mayoría de las cosas hechas en la tierra de la oportunidad, no duró mucho. Así que desligaron su moneda del oro y esto ocasionó que su moneda se empezara a depreciar.

La OPEC (OPEP pues) vendía el petróleo en dólares, pero al ver que el dólar estaba perdiendo valor empezaron a considerar nuevas opciones. Así que Estados Unidos se sentó a negociar con los árabes y pactaron que todo el petróleo de la OPEC se vendería en dólares americanos.

¿En que le beneficia a Estados Unidos que se use el dólar para la compra-venta de petróleo?

Pues imagina que eres un país sin petróleo, por lo tanto tienes que importarlo. Y para poder pagarlo debes de tener dólares, por lo que antes de comprar petróleo debes ir al mercado cambiario, comprar dólares y después comprar petróleo. Esto mantiene una demanda constante de dólares en el mercado, lo que hace que el dólar mantenga su valor.

¿Que recibió a cambio la OPEC?

Protección. En caso de invasión Estados Unidos debe proteger a los miembros de la OPEC. A su vez también debe de defenderlos de levantamientos nacionales (cosa que no creo que ocurra en Venezuela, miembro de la OPEC).

Antes del petroyuan ha habido quienes han retado al petrodólar, entre ellos Saddam Hussein quien empezó a negociar el petróleo de Irak en euros y Gadafi en África. Los 2 fueron reprimidos fuertemente por Estados Unidos. Irán dejó de vender petróleo en dólares, y recientemente Venezuela hizo lo mismo.

¿Cómo me puedo beneficiar de esto?

Yo en lo personal no tengo acceso a este tipo de instrumentos. Si tu sí tienes, quiere decir que tienes una fortuna de al menos 8 dígitos, bien por ti. Pero nosotros tendremos que buscar otras formas de especular, una de ellas es comprar yuanes, lo cual puedes hacer en alguna casa de cambio especializada (como globocambio.com.mx). La otra es comprar oro, ya que los contratos del petroyuan están respaldados por oro (ya he escrito de como invertir en oro). O, si piensas que el petroyuan no representa amenaza alguna para el dólar puedes comprar dólares.

Por qué no deberías comprar ETFs

Antes de empezar, ¿que carajos es un ETF?

Exchange Traded Fund, o traducido un Fondo de Inversión Cotizado (traducción realizada por nuestro gran amigo el políglota Ricardo Anaya) es básicamente un conjunto de acciones agrupadas de acuerdo a alguna carateristica designada por el creador del fondo. Se usa principalmente para invertir en algún tipo de activo mitigando el riesgo.

Por ejemplo, supongamos que quieres comprar manzanas, pero tu de manzanas no sabes nada ya que tu mamá era la que hacía el super. Llegas a la frutería y ves 'n' número de tipos de manzanas; roja, verde, washington, etc. Y dices pues, para no fallarle voy a comprar una de cada una, y regresas a tu casa con 10 tipos de manzanas diferentes. La probabilidad de que alguna de esas manzanas sea de tu agrado es muy alta, sin embargo si hubieras comprado 10 manzanas amarillas y al probar una te das cuenta que no te gusta, ya desperdiciaste 10 manzanas. Más o menos así funcionan los ETFs.

Vamos a suponer que quieres invertir en uranio, por que viste que el precio del uranio está subiendo o leíste acerca de la energía nuclear, o yo que sé, pero no sabes absolutamente nada del uranio y no es algo que se pueda comprar en Wal-Mart. Así que buscas un ETF especializado en uranio, y encuentras el Global X Uranium (Ticker:URA), el cual es un ETF con diversas compañías productoras de uranio.

Y listo, ya tienes tu idea millonaria (invertir en uranio) y el vehículo para hacerlo ($URA ETF). Y así de simple pones tu orden de compra con tu broker. Y ahora veamos que sucede dentro del ETF:

Los ETFs son manejados por algoritmos, entonces al tu invertir en ellos lo que hacen es comprar acciones de las compañías en las que invierte el fondo.

¿Cómo sucede esto?

Pues simple, si inviertes 10,000 USD el algoritmo calcula cuantas acciones debe comprar de cada empresa. Esto lo hace basado en el porcentaje asignado por el creador del ETF. Ejemplo:

Top 5 holdings de URA:

Empresa	%	Precio		#
	Cameco Corp	24.38	11.92			204
	NexGen Energy Ltd	12.63	2.71			466
	Uranium Participation Corp	7.83	3.98			196
	CGN Power Co Ltd	5.01	2.10			238
	Berkeley Energia Ltd	4.87	50.62			9

# de Acciones a comprar = Monto a invertir * Porcentaje asignado / Precio
Ejemplo: (10,000 USD)(0.2438)/(11.92) = 204

¿Y entonces cual es el problema? Me permite invertir y me ahorra la fatiga de usar una calculadora o una hoja de Excel para diversificar mis inversiones.

Sí, en teoría es correcto. Pero lo que los ETFs no toman en cuenta son los fundamentales de la empresa. El P/E, P/BV, P/Sales. Ósea, en cuanto les cae el dinero, compran acciones basándose solo en el porcentaje asignado por el administrador. Por lo que podrías estar comprando acciones de empresas sobre-valuadas sin darte cuenta.

Supongamos, otra vez, que fue exactamente hace 1 año cuando tuviste la idea de invertir en uranio y por alguna laguna mental hasta hoy se te ocurrió revisar como va tu inversión. Te sorprenderías al saber que has tenido una pérdida de poco más del 20 por ciento. Es ahí para mí donde radica el problema de los ETFs. Sí compras en el momento adecuado puedes tener buenas ganancias, pero debes de tener alguna idea del ciclo del mercado.

No todos los ETFs son malos, por ejemplo yo soy un orgulloso dueño de algunos títulos de $GLD, ya que considero que el precio del oro subirá (en el largo plazo), pero si de algo les sirve mi opinión les recomiendo eviten los ETFs que replican índices como el $SPY, y el $NAFTRAC ya que los considero sobre-valuados.

Deuda en Estados Unidos

De seguro todos ustedes piensan que escribo con la misma periodicidad con la que sale una luna llena, y probablemente tengan razón. No es un blog de noticias, ni tengo un calendario fijo. Si quieren estar al pendiente pueden suscribirse en el recuadro que está a la derecha (==>) solo deben ingresar su email. Ok, después del comercial quiero hablarles (escribir pues) de la deuda.

De acuerdo a un estudio, nada minucioso ni dedicado, elaborado por parte del staff de Finanzas con F Mayúscula, en México solo recurrimos a la deuda cuando tenemos una necesidad. Esta necesidad puede ser de vivienda, créditos de infonavit, de transporte, créditos automotrices o pagos chiquitos de una moto en Elektra, de salud, dónde puede que le pidas prestado al compadre o aceptes los créditos de nómina que te ofrece el banco o de plano apliques el tarjetazo.

Afortunadamente no estamos en el nivel de Estados Unidos donde, con tal de mantener un estilo de vida, acceden a endeudarse con esperanzas de un día ganar lo suficiente como para pagarla. Lamentablemente, al ser nuestro vecino del norte, líder mundial en consumo y potencia número uno, lo que sucede en Estados Unidos nos afecta mucho en México.

Y así como Kim Kardashian que todo mundo pensaría que le va bien económicamente (y en realidad no tiene ni una quinta parte de lo que tiene Jorge Vergara), Estados Unidos solo vive de apariencias.

-¿Pero por que dices eso?

Pues por que Estados Unidos reveló en su reporte anual, que no vale un cacahuate (así como Kim Kardashian) y que está metido en grandes problemas financieros.

- No seas hablador, ¿de dónde sacaste esa información?

De su reporte anual, dónde revelan su pérdida neta de 1.2 trillones de USD en el 2017. El gobierno recaudó 3.3 trillones de dólares y no le alcanzó para cubrir sus gastos. Al sumar la pérdida de este año con la pérdida de años anteriores es de 20.4 trillones. El año pasado era de 19.3.

Ósea, la suma de cada edificio, avión, tanque, barco, carro, etc. menos la suma de sus pasivos, entre ellos la deuda externa da un total de 20.4 trillones de dólares americanos.

Básicamente es como tu amigo que se cree mirrey, vive en un penthouse, el cual está rentando, trae un BMW del año, el cual aún no termina de pagar, y siempre paga el pomo en el antro con su tarjeta de crédito, en la cuál solo paga el mínimo. O como Kim Kardashian pues.

Y lo más impresionante es que este fue un buen año para la economía, no hubo guerras, crisis financieras ni nada por el estilo.

¿Que pasaría si Corea del Norte declara guerra a Trump por que no le gustó su desempeño en los juegos de invierno? ¿O sí China empieza una guerra de comercio con Trump? ¿O si se termina el TLCAN? ¿Se vendría una caída en los mercados? ¿Es inteligente tener dinero invertido en la bolsa?

¿Qué esta pasando en los mercados?

Trataré de explicarlo de forma breve:

Durante los últimos años se han estado creando fondos de inversión con estrategias basadas en algoritmos, los cuales reaccionan de acuerdo a las condiciones del mercado. Muchos de estos algoritmos, creados por genios financieros, funcionan en base a la cifra de inflación salarial de EUT (Estados Unidos de Trump), y el último reporte fue de 2.9 por ciento.

2.9 por ciento es una de las cifras mas altas reportadas últimamente, por lo que los algoritmos predijeron una baja en la economía estadounidense. A esto se le suma el despido de Janet Yellen (llamenle como quieran pero fue un despido) de la Reserva Federal, lo que crea incertidumbre en el mercado y aparte las reformas de Trump.

Así que básicamente la ecuación queda así:

(2.9% de Aumento Salarial) + (Nuevo Liderazgo de la FED) + (Nuevas Políticas Fiscales de Trump) = Inflación

Inflación = Mala = Vender Activos

Esto desencadenó una serie de ventas de activos financieros que hicieron bajar al S&P500 y al Dow Jones de forma dramática.

La buena noticia es que si son seguidores de este blog no tenían inversiones ni el S&P500 ni en el DowJones así que teóricamente no tuvieron pérdidas. Jé.

Netflix - NFLX

Hoy voy a escribir acerca de Netflix. Asumo que han escuchado el dicho "invierte en lo que conoces", y se podría decir que soy un experto en Netflix, ya que casi religiosamente después de trabajar, me dedico a la intensa labor de ver alguna serie en Netflix. Así que, en teoría, estoy plenamente calificado para invertir en Netflix.

Pero siendo completamente honesto, a pesar de que en lo que va del año (25 días) ha aumentado su valor un 39 por ciento, no invertiría en Netflix.

-¿Pero como es posible que una empresa que casi ha duplicado su valor en un año no te parezca una buena opción de inversión?

Básicamente es eso, ha aumentado mucho su valor. El modelo de negocios es genial, aproximadamente tiene 123 millones de subscriptores (mas o menos la población de México y 30 veces la población de Irlanda) y en general, es un producto que uso y disfruto mucho. Pero hace tiempo escribí acerca de como invertir y ganar dinero y es una regla muy simple:

"Compra caballos baratos, que después puedas vender caros" (Post completo aquí).

 Tal vez en este momento Netflix sea un caballo caro que puedes vender más caro, pero el riesgo de que, en vez de aumentar de precio éste disminuya, es muy alto.

Netflix domina el mercado, adquiere contenido nuevo regularmente y tiene un precio de membresía aceptable. Pero aún así sus valuaciones son astronómicas: Un P/E de 214, P/BV de 31, P/Sales de 9.67. 

-Pero sus ingresos crecen más de un 35 por ciento año con año.

Sí, pero sus margenes de ganancia son muy pequeños, en el 2017 su utilidad neta fue del 4.7 por ciento. Y si lo comparamos con otras empresas tecnológicas, como Amazon, su utilidad no es tan mala. Pero hay que tomar en cuenta 2 cosas: 1) Amazon y la mayoría de las empresas tecnológicas están sobrevaloradas y 2) Netflix tiene una deuda impresionante.

Su razón de deuda-capital es de 1.81. Ósea deben un dólar ochenta centavos por cada dólar que tienen de capital. Su deuda total a largo plazo es de 6,499 millones de USD al 31/12/17. Esto es sumamente peligroso, muestro un ejemplo simple:

Las ganancias de Netflix antes de impuestos son de 485 millones de USD, sin considerar intereses, a este ritmo le tomaría 13 años pagar su deuda completamente. 13 años es demasiado tiempo, es lo que le toma a un niño para entrar a segundo de secundaria, y la deuda de Netflix fue adquirida en un escenario donde las tasas de interés en Estados Unidos son bajísimas. Desconozco los términos en los que se negoció esa deuda, pero si es interés variable un aumento en las tasas de interés (cosa que muy seguramente ocurrirá dentro de los próximos 13 años) incrementaría los pagos de deuda considerablemente.

Pero bueno, tal parece que el mercado no le está apostando al caballo más barato, sino al más "rápido".

Posibles escenarios para el 2018

Sé que la mayoría de "especialistas" hacen sus predicciones para el próximo año a finales de diciembre. Pero bueno, yo estuve ocupado festejando, comiendo y bebiendo con mi familia. Así que ahí voy:

Explosión de burbujas

En su libro "The everything Bubble", Graham Summers nos muestra como la Reserva Federal Estadounidense ha creado una burbuja enorme con sus políticas macro-económicas y rescates financieros. Y, hay varios riesgos que pueden hacer explotar esa burbuja, entre ellos el ascenso de China como primer economía mundial, una guerra con Norcorea, una guerra con Irán por el tratado de armas nucleares, inflación en EUA, la salida de EUA del NAFTA, y las consecuencias del Brexit.

Diversas personalidades del mundo financiero han expresado su preocupación de que ocurra una corrección en el mercado, los pronósticos van de una caída del 10 al 40 por ciento en el mercado accionario.

Criptomonedas. 

Han probado ser un activo muy volátil, lo cuál deja ver que está siendo usado principalmente por especuladores. Al momento de escribir esto, el Bitcoin en Coinbase está en 13,496.18 (por cierto si quieren 10 USD gratis en Coinbase den click aquí) un incremento anual del 1,582 por ciento, pero un retroceso del 18.59 por ciento mensual. Sin embargo otras criptomonedas siguen subiendo de valor a paso constante, por ejemplo el Ethereum aumentó 76 por ciento en el último mes.

El bajón del precio del Bitcoin se debe a su gran popularidad. Mucha gente no sabe que es una criptomoneda, pero si sabe que es un Bitcoin, ¿curioso no? El ser tan mainstream es lo que lo hace volátil, ya que es lo que compra (y vende) el público general, en su mayoría millenials. Y dado que estamos a mediadios de enero, y asumo que todos estamos familiarizados con el término; la cuesta de enero, los tenedores de Bitcoins están vendiendo para cubrir las deudas que les dejaron las fiestas decembrinas.

-¿Y a que vas con todo esto?
-Una vez que pase la cuesta de enero, el Bitcoin recuperará su valor de meses previos (16,000 USD aprox.) y seguirá subiendo durante parte del 2018 probablemente llegando a los 20,000 USD.

Y de aquí veo 2 posibilidades, si ocurre una caída en el mercado accionario ese dinero tiene que buscar un refugio, el cuál a través de la historia ha sido el oro, sin embargo en las crisis anteriores no existían las criptomonedas. Así que veo una probabilidad de que el público se refugie en criptomonedas, ya que es más fácil comprar Bitcoins a comprar oro, y esto elevaría su precio de manera sustancial. O, la otra posibilidad es que el público vea las criptomonedas como activos de mucho riesgo y decida vender todo y guardar el efectivo bajo el colchón o comprar oro.

Commodities

En general, los commodities subirán, desde el maíz y el azúcar hasta la plata y el oro. Su precio ha sido castigado pero todo lo que baja tiene que subir. 

USD

El dólar americano ha estado muy volátil, no por su valor fundamental, si no por todas las noticias del NAFTA y la extensa serie de tweets de Trump acerca de todo lo que piensa mientras está en el baño.

Para predecir el precio del dólar habría que hacer una serie inimaginable de supuestos, ya que aquí influye el precio del petróleo, ya que el petróleo cotiza en dólares, el panorama geopolítico a nivel mundial y a nivel nacional. Un dato curioso que leí en Eurasia es que históricamente el dólar baja cada que ya saben quien (AMLO) pierde las elecciones:

Esto es por que es visto como un peligro por la comunidad internacional de inversionistas, debido a sus políticas socio-comunistas. Así que si quieren irse de compras a McAllen no voten para AMLO para que el dólar baje. No se crean, voten por quien quieran solo recuerden que todas sus acciones tienen consecuencias.

Recomendaciones

• Protejan sus inversiones, tan solo poniendo un 5 por ciento de su portafolio en oro los puede salvar en caso de una crisis financiera.
• No vean el desempeño anterior como predicción del futuro. Hay un límite de liquidez en el mundo, un activo no puede subir por siempre.
• Tengan un plan de salida, ¿tienen sus stop-loss configurados? ¿Saben como y dónde vender sus criptomonedas? 
• ¿Tuviste un gran 2017? ¿Hiciste una pequeña fortuna? Procrastina un poco, relájate, vete de viaje. Nuestro cerebro muchas veces juega con nosotros, y nos hace pensar que si ya ganamos una vez, podemos seguir ganando y esto nos hace seguir tomando riesgos que nos pueden llevar a perderlo todo. Así que enfría un poco tu mente para tomar mejores decisiones.