¿Qué tienen en común Turquía y Tesla?

¿Qué tienen en común Turquía y Tesla?

A los 2 se los está cargando el payaso. No el mismo payaso, a Turquía Erdogan y a Tesla Musk.

¿Qué está pasando en Turquía?

Imaginemos que eres el dirigente de Turquía, tu país necesita un crédito para invertir en infraestructura, ¿qué haces? Pues vas y solicitas un crédito a tu banco de confianza, y tienes la gran idea de pedirlo en USD.

¿Por qué?

Pues por que tu economía está creciendo, el dólar cada día baja más de precio y tiene una tasa de interés del 2 por ciento. Comparado con la tasa de Turquía, asumamos un 6 por ciento, es una ganga.

Así que te sientes un genio financiero, pides prestado más, lo inviertes y cada día haces más y más dinero.

Hasta que el dólar empieza a subir en comparación con tu moneda, los traders ven volatilidad, se asustan y deciden vender las reservas que tienen en liras turcas. Esto acentúa el problema, y ahora en términos de tu moneda debes un 25 por ciento más. No tienes flujo para pagar tus deudas, así que empiezas a vender tus activos (oro, acciones, etc.). Pides dinero prestado a tus amigos (Qatar).

Y hasta ahí vamos. ¿qué pasará después? Probablemente te alcance con lo que te prestará Qatar, probablemente no y tengas que ir con tus acreedores y decirles que te quedaste sin dinero, crearás una nueva crisis financiera y nadie confiará en ti por que no pagas tus deudas.

¿Y a Tesla que le está pasando?

Imaginemos que eres el dirigente de Tesla, tienes un odio inmenso hacia los "short-sellers" de las acciones de tu compañía. Te ingenias un plan para hacerlos perder dinero, un plan ligeramente ilegal. Tuiteas que convertirás tu empresa en una empresa privada, tus acciones suben, tu ego ha sido alimentado.

Lamentablemente el tuit era falso, ya que no tienes inversionistas para hacer tu empresa privada. Te demandan tus accionistas, te investiga la SEC. Una pseudo rapera dice que estabas bajo el efecto de estupefacientes cuando escribiste ese tuit.

Das una entrevista dónde terminas llorando y diciendo que tienes muchas presiones. Tus acciones empiezan a caer. Te desesperas, demandas al gobierno de Ontario por que quitaron el subsidio a coches eléctricos. El precio de tu acción sigue cayendo...

Enron Musk, digo, Elon Musk y Tesla.

Recientemente salía con una chica, y una de las primeras cosas que me dijo fue que iba al psicólogo, y que en algunos casos necesitó de un psiquiatra. Las cosas con ellas no funcionaron, así que no se preocupen estoy bien. Una ex-novia va al psicólogo. Mis hermanas van al psicólogo, una de ellas toma medicamentos para la ansiedad. Con esto no estoy tratando de probar que todas las mujeres están locas, sino que la mayoría de los humanos tienen (o tenemos) problemas psicológicos. Incluso algunos conocidos que estudiaron psicología me han dicho que entraron a esa área de estudio para entenderse a sí mismos.

Pero, ¿saben quien creo que necesita un psicólogo? Los accionistas de Tesla. Más bien creo que necesitan un psiquiatra, por que no creo que sus niveles de dopamina y/o oxitocina se encuentren bien. 

Tesla presentó su reporte trimestral. En dicho reporte le dicen a sus accionistas que la compañía tuvo un cash burn de 717 millones de dólares. Después de detectar algunos otros gastos que tuvo el señor Musk, les puedo decir que no fueron 717, sino al menos 740 MUSD. Me gusta el término "cash burn" por que traducido literalmente es lo que está haciendo Tesla, quemando efectivo.

En total han "quemado" 5 mil millones de USD. Con esa cantidad de dinero pudieron haber comprado el 100 por ciento de Fibra Shop (FSHOP) y estarían gozando de un cómodo dividendo de un 9 - 10 por ciento.

Pero bueno, llegó la hora del exámen parcial: 

Si Tesla "quemó" 5 mil MUSD de efectivo, desde el 2016 se han retirado al menos 30 ejecutivos según Bloomberg, tienen un CEO que pasa más tiempo en Twitter que dirigiendo su compañía y que lleva un par de años prometiendo que la compañía será rentable en el corto plazo ¿Que crees que pasó con el precio de la acción?

a) Los inversionistas se dieron cuenta que Tesla, al igual que la Selección Mexicana, nunca cumple sus objetivos y decidieron vender sus acciones, provocando que el precio bajara.

b) Los inversionistas decidieron darle el beneficio de la duda a Elon Musk y esperar a ver resultados el próximo trimestre. El precio de la acción sigue igual.

c) La acción sube 16 por ciento en un día.

Y así es efectivamente la respuesta es A C. ¿Por qué? No tengo idea. ¿Conocen una marca llamada BMW? Fabrica muchas cosas entre ellas coches eléctricos de lujo. Tiene un capital de mercado de 53 mil MUSD, un P/E de 6.27 (recuerden que mientras más bajo menor), un margen de utilidad de casi el 9 por ciento, ah y ademas otorga un dividendo del 5 por ciento anual.

Me retiro con la siguiente pregunta, ¿Por qué alguien preferiría invertir en Tesla a invertir en BMW?

Nota: No tengo acciones ni derivados de TSLA ni BMW, ni pienso adquirir en el corto plazo.

FANGs

Invertir es demasiado fácil. Solo encuentra un activo, o una compañía, e inyéctale dinero. ¿Simple, no?

Hacer dinero invirtiendo es un poco más complicado, sin embargo hace un año escribí la fórmula secreta de como hacerlo:

"Comprar caballos baratos y venderlos caros."

 Sin embargo, nuestra naturaleza humana nos hace cree que mientras algo es más caro, es de una mejor calidad. Ejemplo las FANGs. Facebook, Amazon, Netflix, y Google (Alphabet pues).

¿Por qué pienso que son caras?

Recuerdan el P/E (price to earnings) o P/U (precio a utilidad) en español. Si no recuerdas (es por que no pusiste atención en tus clases de contabilidad financiera) un P/E de 20, significa que como inversionista estas pagando $20 por cada $1 de ganancias, Ahora miren el P/E de las FANGs:

Facebook = 29 (después del bajón de la semana)
Google = 53
Amazon = 227
Netflix = 243

Ahora, no estoy diciendo que sean malas empresas, yo en lo personal tengo un Gmail, cuenta en Netflix, Amazon y Facebook. Sin embargo, en este momento, no invertiría ni un peso en cualquiera de ellas.

Si hubiera invertido en Amazon en 1995, como lo hicieron los padres de Jeff Bezos, probablemente estaría escribiendo esto en un penthouse en Mónaco. Pero en 1995 tenía 6 años de edad y mi riqueza constaba de algunos juguetes y probablemente un mazapán, no lo hice.

Netflix - parte 2 (creo)

Hace algunos meses escribí acerca de Netflix, y si les da flojera leer el artículo anterior les resumo: Creo que Netflix es una compañía con una muy buena idea, pero con un pésimo plan de negocios (algo así como Tesla). Hoy decidí retomar el tema, debido a que su precio cayó más rápido que Neymar en un partido de fútbol.

Los medios dicen que se debe al número de suscriptores, el cuál sigue creciendo, solo que no crece al ritmo que los analistas predijeron, esto es, a reserva de una mejor palabra, tonto ya que no puedes basar el precio un activo en base a su número de suscripciones. ¿Es un dato relevante? Sí. Pero no es determinante. Sí no leíste el reporte trimestral, el número de suscriptores aumentó en 5 millones, pero se esperaba que fueran 7.

¿Pero si sigue creciendo cuál es el problema?

El problema no es el número de suscriptores, es la impresionante deuda que tiene y el ritmo de cash burn que mantienen. Durante este trimestre colocaron mas de 1,900 millones de dólares en bonos y su flujo libre de efectivo (Free CashFlow) fue de -559 millones de USD.

La justificación que dan es que están creando contenido original, el año pasado gastaron 8,700 millones de USD en contenido y se espera que este año gasten mas de 12,000 millones USD.

¿Podrán algún día recuperar su inversión en contenido?

Probablemente. Su contenido ha sido nominado a 112 Emmys, por lo que podemos asumir que es contenido de buena calidad. Pero, ¿cuál es el costo? -2,000 millones de USD de FCF en 2017 divididos por 112 nominaciones, nos da un total 17.8 millones de USD. Ósea cada nominación costó casi 18 millones de USD. ¿Que opinan de esa cifra? No sé ustedes, pero yo podría vivir muy cómodamente el resto de mi vida con esa cantidad de dinero. No me importaría no estar nominado para un Emmy.

¿Que carajos está pasando en China y Estados Unidos? (..y el resto del mundo)

Mientras en México estamos viendo una sorpresiva recuperación del peso, tal vez debido a que el gobierno electo de "izquierda" parece más derechista de lo que se pensaba, en el resto del mundo se está dando una de las guerras comerciales más fuertes que han existido.

¿Quién es el protagonista?

Pues para no variar mucho, el bully del mundo, Estados Unidos de América. Su actual presidente, Donald Trump, tiene 2 pasatiempos nuevos: 1. Separar a niños de sus padres y encerrarlos en una especie de campos de concentración y 2. Imponer tarifas arancelarias a diversos países, en diversos productos.

¿A que se debe esto?

Principalmente a fines políticos. Una de las propuestas de Trump fue construir un muro entre Estados Unidos y México (algo así como la muralla china), y conseguir que México financie dicho muro. El presidente actual (EPN) y el presidente electo (AMLO) han declarado en varias ocasiones que México no va a pagar por el muro. Así que Trump ha buscado la forma de presionar tanto al gobierno mexicano, con la posible disolución del TLCAN, y al congreso de Estados Unidos, con la separación de niños ilegales, para conseguir financiamiento para su muro. Y hasta la fecha no ha tenido éxito.

La otra propuesta era su slogan principal: "Make America Great Again" (traducido literalmente: hacer grande de nuevo a América). Para esto ha empezado a imponer una serie de políticas proteccionistas, y en algunos casos subsidios (como en la industria del carbón), para reducir el déficit comercial que tiene Estados Unidos con otras naciones, principalmente China.

Dado que Estados Unidos es uno de los principales consumidores de productos importados, a todos los países les gustaría tener una buena relación comercial con ellos.. Sin embargo, a parte de imponer aranceles a las exportaciones, Trump ha influenciado a empresas estadounidenses para que presionen e influyan en otros países. Por ejemplo, Ford canceló la construcción de su planta en San Luis Potosí y Tesla subió sus precios en China.

¿Quién sale perdiendo?

En concreto, todos los involucrados. Pero especialmente será la clase media y baja estadounidense. Los países involucrados en la guerra comercial (México, Canadá, la Unión Europea y China) están buscando realizar alianzas comerciales con otros países para sustituir a Estados Unidos, mientras que Estados Unidos está cerrándoles las puertas a todos. Esto hará que eventualmente les falten ciertos productos de necesidad básica, que actualmente importan (como el azúcar) y les sobren otros productos que antes exportaban y no tendrán a quien venderle su sobreproducción (como la carne de puerco).

La clase alta podrá seguir comprando los productos que necesite, ya que tienen la capacidad económica para pagar los aranceles, mientras que la clase media no podrá darse ese lujo.

Esta guerra afectará a muchos sectores, algunos saldrán perdiendo pero también se abrirán muchas oportunidades nuevas. Mientras esto ocurre, protejan sus portafolios y estén al pendiente de posibles nuevas oportunidades.

UDITRAC Play (Seguimiento)

Hace un par de semanas (más o menos), escribí de como hacer un trade con un nivel de riesgo muy bajo y considerablemente rentable. En resumen, consistía en comprar $UDITRAC a un precio aceptable y esperar la distribución (el dividendo pues).

Asumamos que compraste el miércoles, a un precio de $118.79, recibiste una distribución de $1.365. Eso equivale a un yield de 1.15 por ciento. Ahora supongamos que ya quieres gastarte ese dinero, en cerveza por ejemplo, así que decides vender. En este momento UDITRAC cotiza a 118.55, ósea que venderías con una pérdida de 24 centavos. Gracias al monto de la distribución aún tendrías una ganancia.

Lo trataré de ilustrar en la siguiente tabla:

Precio Compra	118.79
(+) Distribución	1.365
(=) Total 1	120.155
(-) Pérdida en venta	0.24
(=) Total 2	119.915
Ganancia	1.125
%	0.95%
Anualizado	49.25%

Todo el trade se ejecutó en más menos una semana, por lo que el rendimiento anualizado es el resultado de multiplicar por 52 semanas. No tomé en cuenta las comisiones de la casa de bolsa.

UdiTrac Play

Hace mucho que no daba una recomendación de compra, y por eso tal vez les sorprenda que haga una y en un periodo a tan corto plazo. Esto solo se puede lograr cuando tienes un instrumento muy predecible y un timing cuasi-perfecto.

Esto no es un day-trade ya que tomará algunos días, ni un swing trade ya que no buscamos que aumente el precio del activo.

¿Que es el UDI Trac ($UDITRAC)?

En resumen, es un ETF que pretende seguir el índice de inflación mexicana. Ósea, si quieres proteger tu dinero de la inflación lo puedes adquirir. O, puedes comprar udibonos directamente en cetesdirecto.com. Si quieres conocer más a detalle el fondo puedes dar clic aquí, donde encontrarás el prospecto, suplemento y calendario de distribuciones.

Y la mejor forma de evaluar si es que éste ETF que está cumpliendo su función es compararlo con la inflación a largo plazo, la cual de mayo 2013 a mayo 2018 es de 21.21 por ciento (según el INEGI). La rentabilidad del $UDITRAC en 5 años ha sido del 24 por ciento. Así que, podemos decir que cumple su función.

Pero en sí, lo que nos interesa son las distribuciones.  Ahí les va

Fuente: Elaboración propia con datos de Blackrock.com

De aquí puedo inferir algunas cosas: A pesar de que las distribuciones son mensuales, éstas se ajustan cada semestre, por lo que en los meses de enero y julio vemos un incremento. En la tabla de arriba solo muestro del 2014 al 2018, pero esta tendencia se ve desde el 2009.

Y tú me preguntarás: ¿Eso seguirá ocurriendo cada semestre?
Y yo te contestaré: Solo mientras siga existiendo inflación en el país (ósea sí, va a seguir ocurriendo por que pues no puedes deletrear México sin las letras i-n-f-l-a-c-i-ó-n).

Entonces, si tienes un coeficiente intelectual de al menos 90 puntos (lo siento estudiantes de artes) ya descifraste mi estrategia:

Comprar antes de la distribución y vender después.

¿Cuándo debes comprar?
Antes de la fecha de registro, cuando veas una buena oportunidad (un buen precio pues). La fecha de corte es el 2 de julio BTW.

Y pues vender después de la fecha de corte (3 de julio). Simple, no?

Ejercicio demostrativo:

Si hubieras comprado el 27 de diciembre de 2017, a un precio de 120.73, el 5 de enero hubieras recibido 3.07 de distribución. Un retorno de 2.54 por ciento en 9 días naturales, algo así como un 103 por ciento anual.

O puedes tratar de hacer dinero comprando bitcoins o algo así. Suerte!